Terlalu Cepat Gagal: Bagaimana Bahan Bakar Perdagangan Berkecepatan Tinggi Bencana Wall Street Ilustrasi oleh Giacomo Marchesi at 9:30 A. M. Pada tanggal 1 Agustus, seorang eksekutif perangkat lunak dengan kemeja kerah menyebar dan jam tangan yang mencolok menekan sebuah tombol di New York Stock Exchange, memicu lonceng yang menandai dimulainya hari perdagangan. Milliseconds setelah perdagangan terbuka, order beli dan jual mulai menyentak pasar server dengan kecepatan yang mengkhawatirkan. Perdagangan itu jelas tidak biasa. Mereka masuk dalam kelompok kecil dari 100 saham yang melibatkan hampir 150 produk keuangan yang berbeda, termasuk banyak saham yang biasanya tidak terlihat mendekati aktivitas sebanyak itu. Dalam tiga menit, volume perdagangan meningkat dua kali lipat dari rata-rata minggu sebelumnya. Segera program komputer yang rumit dikerahkan oleh perusahaan keuangan masuk. Mereka membeli saham undervalued karena penjualan yang tidak biasa membuat harga turun dan menjual harga yang terlalu tinggi karena pembelian tersebut menaikkan harga mereka. Algoritma membuat pembunuhan, dan pedagang manusia masuk ke dalam karunia juga. Dalam beberapa menit, gelombang peringatan email mendesak pejabat tinggi yang tertekan di Securities and Exchange Commission. Di Wall Street, pejabat NYSE bergegas mengisolasi sumber dari perdagangan yang aneh tersebut. Sementara itu, di seberang Sungai Hudson, di kantor-kantor kota Jersey City sebuah perusahaan keuangan menengah bernama Knight Capital. Kepanikan sedang terjadi. Sebuah program yang seharusnya telah dinonaktifkan malah malah menjadi nakal, melontarkan perintah perdagangan yang menelan biaya Knight hampir 10 juta per menit. Dan tidak ada yang tahu cara mematikannya. Pada tingkat ini, perusahaan akan bangkrut dalam waktu satu jam. Ksatria yang ketakutan menghabiskan 45 menit menggali dengan susah payah melalui delapan set perangkat lunak perdagangan dan perutean sebelum menemukan kode pelarian tersebut dan menetralisirnya. Pada saat itu baru pukul 10 pagi dan pejabat dari NYSE, bursa utama lainnya, dan Otoritas Regulasi Industri Keuangan berkumpul untuk panggilan konferensi darurat. Tidak sampai jam 4 sore. Dalam empat tahun sejak runtuhnya Lehman Brothers membawa sistem keuangan global ke ambang pelepasan, teknologi baru telah mengubah Wall Street tanpa dikenali. Terlepas dari upaya reformasi, pasar saat ini lebih liar, kurang transparan, dan yang terpenting, lebih cepat dari sebelumnya. Bursa saham sekarang dapat melakukan perdagangan dalam waktu kurang dari sepersejuta juta lebih dari satu juta kali lebih cepat dari pada pikiran manusia dapat mengambil keputusan. Perusahaan keuangan menerapkan algoritma yang canggih untuk memperjuangkan pecahan sen. Dirancang oleh kutu buku fisika dan jenius matematika yang dikenal sebagai quants, program ini mengeksploitasi gerakan kecil dan pola jangka panjang di pasar, membeli saham di 1.00 dan menjualnya di 1.0001, misalnya. Lakukan ini 10.000 kali per detik dan hasilnya bertambah. Terus-menerus bergerak masuk dan keluar dari sekuritas untuk keuntungan kecil dari profitmdash dan mengakhiri hari yang memiliki nothingmdashis yang dikenal sebagai perdagangan dengan frekuensi tinggi. Churn cepat ini telah mengurangi periode holding rata-rata saham: Setengah abad yang lalu, itu adalah delapan tahun sekarang ini sekitar lima hari. Sebagian besar ahli sepakat bahwa algoritma perdagangan berkecepatan tinggi sekarang bertanggung jawab atas lebih dari setengah perdagangan AS. Program komputer mengirim dan membatalkan perintah tanpa kenal lelah dalam kampanye yang tidak pernah berakhir untuk menipu dan saling mengintai, atau terkadang hanya untuk saling memperlambat. Mereka mungkin juga membanjiri pasar dengan perintah perdagangan palsu untuk membuang pesaing, atau diam-diam melikuidasi posisi saham besar dengan cara yang tidak memicu perputaran harga. Its sebuah dunia di mana investmentmdashif thats apa yang Anda sebut membeli dan menjual saham perusahaan dalam hitungan detikmdashoften turun ke seberapa cepat Anda dapat membeli atau offload itu, bukan berapa banyak perusahaan sebenarnya layak. Seiring teknologi mengantar dunia baru yang berani ke Wall Street, pengawas negara-negara tersebut tetap berada di belakang kurva, tidak dapat secara efektif memantau, apalagi mengatur, pasar hari ini. Seperti pada tahun 2008, ketika regulator sepertinya menyadari kenyataan bahwa ancaman yang ditimbulkan oleh sekuritisasi beracun itu, anak-anak jagoan finansial lagi-lagi menjadi satu lompatan lamban. Circuit breaker: Mekanisme untuk menutup perdagangan saat pasar turun terlalu cepat atau perdagangan sekuritas individu secara dramatis berada di luar kisaran normal. Kolam gelap: Pasar berbasis broker di luar bursa saham publik yang memungkinkan investor menukar sejumlah besar saham secara anonim. Holding period: Waktu seorang investor memiliki keamanan. Latency: Berapa lama waktu yang dibutuhkan untuk melakukan transaksi keuangan melalui koneksi jaringan. Musim dingin ini, dua perusahaan teknologi berharap dapat meluncurkan tautan latensi terendah antara Illinois dan New Jersey, rangkaian menara microwave berkapasitas 733 mil untuk meluncur dalam waktu 8,5 milidetik putaran pulang. Likuiditas: Aset likuid dapat dengan mudah dibeli atau dijual tanpa berubah dalam valuemdashcash, misalnya lebih likuid daripada saham. Perdagangan proprietary: Ketika lembaga keuangan memperdagangkan keuntungan perusahaan mereka, bukan untuk pelanggan mereka. Reformasi keuangan Dodd-Frank menempatkan beberapa pembatasan pada perdagangan eksklusif di bank-bank besar, namun banyak celah terjadi. Isian isian: Menempatkan dan cepat membatalkan sejumlah besar pesanan beli atau jual untuk membingungkan atau memperlambat para pedagang saingan. Spread: Dalam trading, biasanya selisih antara harga tertinggi yang akan dibayar pembeli dan harga terendah yang akan diambil penjual. Episode Knight adalah kuota kenari di tambang tersebut, kata Michael Greenberger. Seorang profesor hukum Universitas Maryland dan mantan regulator di Commodity Futures Trading Commission (CFTC). Untunglah sejauh ini, ini belum pernah lebih serius. Knight bukan skenario terburuk. Bahkan tidak dekat. Banyak perdagangan frekuensi tinggi dilakukan oleh perusahaan dagang kecil, yang kurang mendapat pengawasan dari pada lembaga keuangan merek. Tapi bank-bank besar juga mencoba masuk ke dalam tindakan tersebut. Bayangkan sebuah algoritma pelarian di perusahaan yang terlalu besar-seperti-gagal seperti Bank of America, yang mengelola triliunan, bukan miliaran, dalam aset. Atau, kata Bill Black. Seorang mantan regulator federal yang membantu menyelidiki krisis Sampc pada tahun 80an dan 90an, membayangkan algoritma perdagangan yang menyebabkan serangkaian kuota kegagalan kaskadequotmdashlike efek domino yang diikuti Lehmans runtuh. Jika cukup banyak hal buruk ini terjadi pada saat bersamaan, katakan saja, lembaga keuangan bisa mulai gagal, bahkan sangat besar sekalipun. Pertanyaannya bukan pertanyaan apakah ini akan terjadi, Black memperingatkan. Ini adalah pertanyaan kapan. Tahun-tahun kesalahan dan keputusan buruk menyebabkan keruntuhan tahun 2008. Tapi ketika krisis berikutnya terjadi, mungkin tidak akan terjadi selama berbulan-bulan, berminggu-minggu, atau bahkan berhari-hari. Bisa butuh hitungan detik. Alpha, New Jersey, adalah sebuah dusun yang mengantuk di Lehigh Valley, dekat Sungai Delaware. Di suatu tempat di kota (pemilik tidak akan mengatakan dengan tepat di mana) adalah salah satu dari 10 fasilitas penguat seluas 2.000 kaki persegi yang menandai lanskap setiap 75 mil atau mil di antara Chicago dan New York City, memastikan bahwa sinyal serat optik bergerak di antara keduanya. Poin dengan jelas dan secepat mungkin. Spread Networks. Perusahaan yang mengoperasikan fasilitas ini, mungkin telah melihat beberapa puisi di komunitas namemdashquotalphaquot adalah istilah yang digunakan manajer investasi untuk menggambarkan kinerja investasi setelah disesuaikan dengan risiko. Penyebaran adalah bagian dari industri yang berkembang yang didedikasikan untuk menyediakan koneksi hyperspeed bagi perusahaan keuangan. Pedagang yang lebih cepat bisa menjual dengan harga lebih tinggi dan membeli di harga yang lebih rendah karena dia sampai di sana terlebih dahulu. Sambungan yang hanya satu milidetik lebih cepat dari pada kompetisi dapat meningkatkan pendapatan perusahaan berkecepatan tinggi sebanyak 100 juta per tahun, menurut satu perkiraan. Karena itu, perusahaan perdagangan semakin mendorong batas untuk membangun koneksi tercepat antara hub perdagangan seperti New York, Chicago, dan London. Setiap kaki tambahan kabel serat optik menambahkan sekitar 1,5 nanodetik penundaan setiap mil tambahan menambahkan 8 mikrodetik. Itulah sebabnya perusahaan seperti Spread telah menghubungkan pusat keuangan satu sama lain dengan rute terpendek mungkin. Spreads Fasilitas Alpha adalah satu dari lebih dari selusin pusat serupa yang tersusun di sepanjang jalur kabel serat optik sepanjang 825 mil sepanjang 300 mil di antara Wall Street dan Chicago Mercantile Exchange. Spread dilaporkan menagih pedagang sebanyak 300.000 sebulan untuk menggunakan jaringannya. Bursa seperti NYSE menagih ribuan dolar per bulan ke perusahaan yang ingin menempatkan server mereka sedekat mungkin dengan bursa guna meningkatkan kecepatan transaksi. Pakar industri memperkirakan bahwa pedagang berkecepatan tinggi menghabiskan lebih dari 2 miliar untuk infrastruktur pada tahun 2010 saja. Pedagang yang membutuhkan kecepatan telah tumbuh begitu rakus sehingga dua perusahaan saat ini membangun kabel bawah laut (label harga: sekitar 300 juta) melintasi Atlantik, dalam upaya untuk bergabung dengan Wall Street dan London Stock Exchange dengan rute tercepat dan terpendek. Setelah selesai pada tahun 2014, salah satu kabel diharapkan dapat mencukur lima sampai enam milidetik dari perdagangan trans-Atlantik. Tapi mengapa berhenti di situ Seorang insinyur perdagangan telah mengusulkan untuk memposisikan serangkaian pesawat tak berawak di atas lautan, di mana mereka akan menyalakan data microwave dari satu ke yang lain seperti rangkaian kebakaran sinyal di puncak gunung di Lord of the Rings. Apa yang Anda katakan, Ini cukup cepat untuk bertanya kepada Brent Weisenborn, mantan wakil presiden NASDAQ. Akselerasi Wall Street tak lepas dari otomasi Wall Street. Sejak awal era komputer, manusia khawatir dengan kecerdasan buatan yang canggih, Skynet, kontrol Matrixmdashseizing. Tapi para pedagang, dalam usaha mencari miliaran dolar jutaan dolar itu, dengan rela menyerahkan kendali. Meskipun manusia masih menjalankan bank dan menulis kode, algoritma sekarang membuat jutaan panggilan saat-ke-waktu di pasar global. Beberapa bahkan bisa belajar dari kesalahan mereka. Sayangnya, catatan Weisenborn, hal yang tidak dapat Anda ajarkan pada komputer adalah penilaian. Satu set sinyal yang harus ditimbang oleh program adalah pesanan dagang yang tak terhitung banyaknya yang dikirimkan oleh algoritma lain dan kemudian segera dicabut. Ada debat sengit tentang apa ini perdagangan yang gagal. Beberapa berspekulasi bahwa mereka adalah algoritma baru yang diuji atau tipuan strategis, setara dengan sonar ping yang menyelidiki pasar untuk sebuah tanggapan. Beberapa perdagangan palsu bisa ditujukan semata-mata untuk menelan bandwidth untuk memperlambat pesaing. Tidak diragukan lagi ada mantan pedagang berkecepatan tinggi yang bisa memberi tahu kami, kata Black. Jika saya bekerja untuk CFTC atau SEC, saya akan mencari mereka untuk mencoba mempelajari apa yang sedang terjadi. quot Pada sore hari tanggal 6 Mei 2010, pemirsa CNBC bisa salah dalam menyaring program untuk blockbuster apokaliptik. Dow, yang telah turun 400 poin dari berita buruk dari Eropa, tiba-tiba turun lagi 600. Erin Burnett, bermata lebar, berhias di grafik untuk menggambarkan penurunan kuota yang paling tinggi 1.000 poin. Jim Cramer yang biasanya maniak mencapai tingkat hiruk pikuk yang baru, meneriaki pemirsa untuk menggandakan diri pada penggilingan ampli Gamble, yang telah turun 25 persen, dan mengibaskan jarinya ke layar: Jika stok ada di sana, Anda cukup pergi dan membelinya. Itu tidak bisa berada di sana. Itu bukan harga riil Harga hampir setiap saham dan dana yang diperdagangkan di bursa telah jatuh dalam hitungan menit. Sekitar 300 sekuritas mengalami gyrations liar, dengan perdagangan dieksekusi pada harga serendah satu sen dan setinggi 100.000 saham. Pada saat yang sama kedua, saham perusahaan konsultan Accenture diperdagangkan di 0,01 dan 30. Dalam apa yang kemudian dijuluki kecelakaan kuotase, hampir 1 triliun nilai pemegang saham dihapuskan dalam hitungan menit sebelum pasar pulih, akhirnya ditutup 3 persen dari hari sebelumnya. Hampir lima bulan kemudian, regulator akan menyimpulkan bahwa, pada suatu hari ketika pedagang telah terguncang oleh angka hutang Yunani, satu pesanan sell besar yang dieksekusi oleh sebuah algoritma milik sebuah perusahaan di Kansas telah memicu serangkaian kejadian knock-on yang Mengirim pasar ke dalam tailspin. Analisis tersebut menggambarkan pasar kuota sehingga terfragmentasi dan rapuh sehingga satu perdagangan besar bisa mengirim saham ke dalam spiral tiba-tiba, lapor Wall Street Journal. GIF ini menunjukkan kenaikan perdagangan frekuensi tinggi di pasar saham mulai Januari 2007 hingga Januari 2012. Sumber: Nanex. Kecelakaan kilat mendorong regulator untuk melakukan tabrakan tapi hanya bisa membuat kuda berpacu kencang. Tak seorang pun di Washington menghasilkan satu juta dolar ekstra setahun untuk bergerak milidetik lebih cepat, dan ini menunjukkan. Sejauh ini, Kongres dan negara-negara pengawas keuangan telah melakukan lebih banyak perebutan tangan daripada mengatur. Dalam mode klasik Washington, ketika sebuah subkomite Senat mengadakan persidangan pada akhir September dengan kutipan dari roadquot untuk perdagangan algoritmik, satu-satunya konsensus yang muncul adalah bahwa diperlukan lebih banyak pemeriksaan. Bagi teknologi, pasar sekuritas kita lebih efisien dan mudah diakses daripada sebelumnya, kursi Then-SEC Mary Schapiro mengatakan pada sebuah meja bundar teknologi pasar bulan Oktober. Tapi kita juga tahu bahwa teknologi memiliki jebakan. Dan bila tidak bekerja dengan benar, konsekuensinya bisa sangat parah. Bayangkan apa yang bisa terjadi jika lampu lalu lintas otomatis berkedip hijau daripada merah, jika sayap mengepak di atas pesawat naik daripada turun, jika jalur kereta api beralih dan mengirim kereta tepat daripada kiri. Politisi dan regulator mengetahui bahwa ada Masalahnya, tapi pada saat Washington mendapat pegangan pada situasi ini, beberapa ahli khawatir, kerusakan itu mungkin sudah terjadi. QuotWere selalu melawan api terakhir, kata Dave Lauer, pakar teknologi pasar yang telah bekerja untuk perusahaan perdagangan berkecepatan tinggi. Jika api yang dibutuhkan SEC untuk melawan, agensi bekerja dengan peralatan yang lebih mengingatkan pada brigade ember. New York Times telah memanggil regulator berteknologi quotrudimentary. quot David Leinweber. Direktur Pusat Teknologi Keuangan Inovatif di Laboratorium Nasional Lawrence Berkeley, telah membanting SEC dan CFTC untuk menjalankan sebuah museum kutipan dan mengambil waktu hampir lima bulan untuk menganalisis kecelakaan lampu kilat, yang pada dasarnya berakhir dalam lima menit. Salah satu algoritma misterius digambarkan sebagai berlari seperti kelelawar keluar dari neraka dengan metode kristal dengan pemburu banteng merah. quot Untuk meningkatkan kapasitas pemantauan pasarnya, SEC harus beralih ke industri secara mdashspecifically, sebuah perusahaan bernama Tradeworx yang mengkhususkan diri dalam sangat - Perdagangan berkecepatan tinggi untuk program komputer baru untuk menganalisis data perdagangan. Program itu, yang disebut Midas, dijadwalkan untuk online pada akhir tahun 2012. Tetapi bahkan Midas tidak akan memberikan SEC gambaran pasar yang komprehensif. Ini tidak memberikan data tentang kolam quotdark yang disebut, mengutip pasar pribadi tempat pembeli dan penjual dapat melakukan perdagangan secara anonim, dan ia tidak memberitahukan kepada SEC siapa yang bertanggung jawab atas perdagangan tertentu. Untuk mengisi kesenjangan tersebut, SEC berencana untuk meminta pelaku pasar menyampaikan informasi komprehensif tentang setiap perdagangan di pasar AS yang menghasilkan apa yang disebut jejak audit konsolidasi. Tapi SEC tidak akan menerima informasi ini secara real time. Sebaliknya, informasi audit akan jatuh tempo pada pukul 8 pagi keesokan harinya. Jika data itu masuk, karena kita memiliki setiap langkah, kita akan bisa merekonstruksinya persis seperti yang terjadi, "kata Gregg Berman. Seorang mantan fisikawan dan penasihat SEC yang memimpin penyelidikan agensi dalam kecelakaan kilat. Satu-satunya hal yang kita lewatkan adalah kesempatan untuk melakukan sesuatu pada hari yang sama. Tetapi mengingat bahwa analisis yang kuat dan dapat dipertahankan bahkan sebagian kecil dari hari perdagangan dapat memakan waktu berhari-hari, kami tidak banyak menyerah dengan menunggu sampai hari berikutnya untuk menerima catatan lengkap tentang kejadian hari-hari tersebut. quot Mempelajari data pasar ini akan Membantu agensi mengembangkan peraturan untuk mengatasi masalah di marketmdash tapi hanya setelah hal itu terjadi. Sementara itu, dunia keuangan semakin cepat, buram, dan benar-benar misterius. Pada minggu yang sama, Schapiro berbicara di meja bundar SEC, sebuah algoritma menghabiskan 10 persen bandwidth pasar saham AS. Ini quotran seperti kelelawar keluar dari neraka dengan meth crystal dengan pemburu bull merah, untuk mencampur beberapa metafora, kata Leinweber di blog Forbes-nya. QuotIt menghasilkan 4 dari aktivitas penawaran pasar saham A. S., namun program ini tidak membuat PERDAGANGAN SINGLE, membatalkan setiap pesanan. Itu sangat aneh. Leotweber mencurigai bahwa pelakunya adalah algoritma baru yang diuji, tapi itu hanya perkiraan yang pasti, setidaknya dari semua SEC. Ini memanfaatkan quot10 dari kapasitas komunikasi pasar kami yang terlalu banyak kabel, Leinweber mencatat. QuotTen dari orang-orang ini bisa menggunakan keseluruhan pasar. Hal yang menakutkan. Sejauh ini, masalah yang disebabkan oleh algoritma tampaknya sebagian besar tidak disengaja. Tapi bagaimana jika seseorang merancang sebuah program yang dimaksudkan untuk mendatangkan malapetaka John Bates, seorang ilmuwan komputer yang, pada awal tahun 2000an, merancang perangkat lunak di balik algoritma perdagangan yang rumit, khawatir bahwa jenis alat yang diciptakan bisa berakhir di tangan yang salah. QuotFears dari terorisme algoritmik, di mana organisasi kriminal atau teroris yang didanai dengan baik dapat menemukan cara untuk menyebabkan krisis pasar yang besar, tidak berdasar, dia menulis pada tahun 2011. quot Jenis skenario ini dapat menyebabkan kekacauan bagi peradaban dan keuntungan bagi orang jahat Dan harus merupakan masalah keamanan nasional. quot Mintalah pelobi Wall Street tentang hal-hal seperti kegagalan riam atau terorisme algoritmik dan mereka akan memberitahu Anda untuk tidak khawatir. Mereka mencatat bahwa biaya transaksi tidak pernah turun dan rata-rata investor bisa melakukan perdagangan lebih cepat dan lebih murah dari sebelumnya. Dalam pandangan mereka, fakta bahwa Knight kehilangan 440 juta dan tidak mengambil sisa sektor keuangan turun dengan hal itu menunjukkan bahwa pasar tidak hampir sama rapuhnya dengan klaim pencela. Berkat argumen ini, dan hampir 200 juta Wall Street menghabiskan lobi lobi seputar undang-undang reformasi keuangan Dodd-Frank pada tahun 2010, undang-undang tersebut hampir tidak mengatur perdagangan kecepatan tinggi. Dengan tidak adanya peraturan yang sebenarnya, perlindungan yang paling banyak dibahas saat ini adalah opsi kuotasi atau pemutus arus barang yang masuk saat ambang batas tertentu dilanggar. Setelah Black Senin di tahun 1987. ketika Dow Jones turun hampir seperempat dalam satu hari, New York Stock Exchange melembagakan pemutus arus yang menghentikan trading sementara ketika pasar turun 10 persen dan menutupnya sepenuhnya saat turun 30 persen. Namun, tidak satu pun dari brankas yang gagal ini dipicu oleh kilatan lampu kilat yang jatuh di tengah pasar, namun jatuh kurang dari 10 persen. Setelah kecelakaan kilat, SEC menerapkan pemutus sirkuit baru yang menendang saat saham individual mengalami kenaikan harga yang cepat dan tidak biasa. Tapi yang tidak mencegah debaclemdashit Knight kebanyakan adalah volume perdagangan, bukan harga yang tidak biasa, yang menghabiskan biaya ratusan juta. Aturan SEC yang baru yang mulai berlaku pada bulan Februari akan menghentikan perdagangan selama lima menit jika harga saham individual bergerak di luar kisaran yang ditetapkan lebih dari 15 detik. Tapi itu kuota Band Aid, "kata Lauer, ahli teknologi. QuotYoure mengobati gejala, bukan penyebabnya. Anggota DPR telah mengajukan pajak transaksi keuangan untuk membatasi churn perdagangan berkecepatan tinggi, dan meningkatkan pendapatan. Sebagian besar peserta di meja bundar teknologi pasar SECs Oktober mendukung gagasan untuk memasang lebih banyak lagi switch mematikan di berbagai tingkat, untuk perusahaan individual, saham individual, dan mungkin untuk pasar secara keseluruhan. Tapi ada masalah: Jika sakelar atau pemutus arus mati otomatis, tidak ada gunanya mengenalkan kembali penilaian manusia. Sebaliknya, jika seseorang harus menarik saklar pembunuhan, dia harus bertanggung jawab untuk melakukan somdashwhich yang menciptakan masalahnya sendiri. Tidak ada yang ingin menjadi orang yang menangis serigala dan membawa Anda ke halaman depan Wall Street Journal, kata Black. Kata yang akan digunakan adalah Anda panik. quot Jadi, jika mematikan saklar dan pemutus arus tidak mencegah masalah di masa depan (dan sebelumnya tidak ada), bagaimana Anda menghindari kiamat algoritmik Reformis menganjurkan berapa jumlah batas kecepatan. Salah satu proposal mereka melibatkan penerapan apa yang dapat dipandang sebagai peraturan sementara kuota backsiesquot, yang mewajibkan perusahaan dagang untuk menghormati harga yang mereka kutip untuk waktu minimum kecuali jika mereka melakukan perdagangan atau melakukan penawaran yang lebih baik. Bahkan kutipan minimal hanya 50 milidetik yang bisa menghilangkan flash crash, kata Eric Hunsader. CEO Nanex. Sebuah perusahaan yang membuat perangkat lunak untuk pedagang berkecepatan tinggi. Dalam proposal yang jauh lebih luas, Rep Peter DeFazio (D-Ore.) Dan Senator Tom Harkin (D-Iowa) telah mengajukan pengadaan pajak transaksi keuangan dan mereka menyarankan 0,03 persen untuk setiap perdagangan, sebagai cara mengecilkan hati dan Meningkatkan pendapatan (Amerika Serikat memiliki pajak seperti itu sampai tahun 1966.) Para ekonom, aktivis, dan bahkan beberapa ahli keuangan besar di antara mereka telah menyetujui gagasan tersebut. Bahkan pada tingkat yang rendah yang diusulkan, pajak tersebut akan meningkat 35 miliar per tahun, yang akan digunakan untuk membiayai defisit atau digunakan untuk investasi penciptaan pekerjaan oleh pemerintah, kata DeFazio kepada saya. Sebelas negara Uni Eropa (meski bukan Inggris) terus maju dengan ideamdashand dan mereka membicarakan pajak setinggi 0,1 persen. Pelobi Wall Street telah mendorong mundur kedua batas kecepatan dan membawa kembali pajak transaksi. Tapi setelah episode Knight, beberapa pakar industri mengungkapkan keraguan tentang status quo. QuotI percaya bahwa acara terakhir ini ditangani lebih baik daripada kecelakaan kilat, namun pertanyaan yang lebih besar adalah apakah pasar kita memadai untuk menangani teknologi yang ada di luar sana, kata Arthur Levitt Jr. mantan ketua SEC dan dekan keuangan Berdirinya, mengatakan kepada New York Times pada bulan Agustus. QuotI tidak berpikir mereka are. quot Pandangan itu menjadi lebih diterima secara luas, bahkan di antara CEO perusahaan, pedagang, dan pembangun algoritma itu sendiri. Para pemimpin eksekutif perusahaan publik yang dipekerjakan dan dipecat berdasarkan harga saham semakin khawatir bahwa saham mereka dapat dikirim ke penurunan bebas oleh hiruk pikuk pemberian algoritme. Pasar saat ini telah menciptakan dunia quotsomewhat terputus-putus antara apa yang dilakukan perusahaan dan apa sahamnya, kata CEO satu miliar dolar, perusahaan yang diperdagangkan NYSE kepada Ibu Jones. Menurut Ben Willis, trader NYSE yang sudah lama, quotWhen Anda memiliki kepala perusahaan Fortune 500 mengatakan, Hei, tunggu sebentar, guys: Saham kita terlihat seperti neraka dan. Tidak ada yang bisa memberi tahu saya dengan pasti siapa yang melakukan apa yang menjadi saham saya dan mengapa, para kritikus mungkin mendapatkan momentum politik. Kemudian lagi, sektor keuangan memiliki track record yang cukup solid dalam reformasi stymieing. Dan, mengingat sejauh mana pasar keuangan internasional terjalin, akan memperlambat Wall Street membuat perbedaan jika tindakan serupa dilakukan di London dan Hong Kong Seiring dengan menggoyang-goyangkan episode di pasar, bahkan beberapa jenius teknologi yang membantu mengantar Wall Street 2.0 sekarang khawatir dengan inovasi mereka yang mengamuk. Reporter Wall Street Journal Scott Pattersons menerbitkan buku tentang perdagangan berkecepatan tinggi, Dark Pools. Menceritakan kisah Spencer Greenberg, seorang jenius matematika muda yang membangun algoritma perdagangan yang sangat sukses bernama Star namun kemudian mendapat keberatan tentang apa yang telah dia lepaskan di dunia. Di tangan orang-orang yang tidak tahu apa yang mereka lakukan, Greenberg memperingatkan pengumpulan pedagang algoritmik di tahun 2011, pembelajaran quotmachine dapat menjadi bencana. quotDALLAS, 25 Februari 2017 PRNewswire-Securus Technologies, penyedia keadilan perdata dan pidana terkemuka Solusi teknologi untuk keselamatan, penyelidikan, koreksi dan pemantauan publik, mengumumkan pengangkatan seorang Direktur Recidivism and Reentry. Penunjukan Dawn Freeman sebagai Direktur Recidivism and Reentry akan dimanfaatkan untuk bermitra. CHEVY CHASE, Md .---- Dewan direksi GEICO mengumumkan minggu ini pemilihan Troy Penry kepada asisten wakil presiden operasi klaim nasional perusahaan tersebut. Penry bergabung dengan GEICO pada tahun 1995 sebagai konselor layanan di kantor regional perusahaan Dallas dan dipindahkan ke kerusakan mobil pada tahun 1998. Pada tahun 2001 dia terpilih untuk mengikuti program pengawas dalam pelatihan. Jumat, 24 Februari 2017 10:50 PM ET NEW ORLEANS ---- Kahn Swick Foti, LLC dan mitra KSF, mantan Jaksa Agung Louisiana, Charles C. Foti, Jr. mengingatkan investor bahwa mereka memiliki sampai 27 Maret 2017 untuk mengajukan permohonan penggugat memimpin dalam gugatan class action sekuritas terhadap Perusahaan Umum Terbatas Mallinckrodt, jika mereka membeli sekuritas Perusahaan antara tanggal 25 November 2014 dan. Jumat, 24 Februari 2017 10:50 PM ET NEW ORLEANS ---- Kahn Swick Foti, LLC dan mitra KSF, mantan Jaksa Agung Louisiana, Charles C. Foti, Jr. mengingatkan investor bahwa mereka memiliki sampai 20 Maret 2017 untuk Mengajukan permohonan penggugat utama dalam gugatan class action sekuritas terhadap Dollar General Corporation, jika mereka membeli surat berharga Perusahaan antara tanggal 10 Maret 2016 dan 30 November 2016. Jumat, 24 Februari 2017 10:43 ET DUBLIN, 24 Februari 2017 PRNewswire - Endo International plc hari ini mengumumkan bahwa salah satu perusahaan operasinya, Endo Pharmaceuticals Inc. yang berbasis di Malvern, Pennsylvania, secara sukarela menarik kembali satu dari jumlah Edex 10 mcg ke tingkat konsumen. Penarikan kembali ini berlaku untuk kekuatan 10 mcg, dikemas dalam karton 2 pak. Nomor produk lot 207386, Tanggal Kadaluarsa: Mei 2019. Friday, 24 Feb 2017 8:37 ET ETP, Mich 24 Febuari 2017 PRNewswire - Federal Pertama Northern Michigan Bancorp, Inc. melaporkan laba bersih konsolidasi sebesar 547.000, atau 0,15 per saham dasar dan dilusian, untuk kuartal yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 dibandingkan dengan 805.000, atau 0,22 per saham dasar dan dilusian, untuk kuartal yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2015. Laba bersih konsolidasi untuk dua belas bulan yang berakhir pada tanggal tersebut. Juan Monteverde, pendiri dan managing partner di Monteverde Associates PC, firma sekuritas butik yang berkantor pusat di Empire State Building di New York City, mengumumkan bahwa Gugatan class action telah diajukan di US District of Massachusetts terhadap Inotek Pharmaceuticals Corporation atas nama pembeli dari. Friday, 24 Feb 2017 7:30 PM ET NEW YORK, 24 Februari 2017 PRNewswire - Pomerantz LLP mengumumkan bahwa gugatan class action diajukan terhadap USANA Health Sciences, Inc. dan beberapa petugasnya. Pada tanggal 16 Agustus 2010, USANA mengumumkan bahwa mereka telah mengakuisisi BabyCare Ltd. sebuah perusahaan manufaktur yang berbasis di China yang mengembangkan dan menjual produk nutrisi terutama untuk bayi. Jumat, 24 Februari 2017 19:15 PRNewswire - Pomerantz LLP mengumumkan bahwa gugatan class action diajukan terhadap Dollar General Corporation dan beberapa perwira lainnya. Dollar General adalah salah satu pengecer diskon terbesar di Amerika Serikat, dengan kategori barang dagangan utama adalah bahan habis pakai, yang mencakup makanan kemasan, barang tahan lama, dan makanan ringan. Friday, 24 Feb 2017 7:11 PM ET ALBUQUERQUE, N. M. 24 Februari 2017 PRNewswire - Pada pertemuan rutin yang diadakan hari ini, Dewan Direksi PNM Resources mengumumkan dividen kuartalan reguler sebesar 0,2425 per saham pada saham biasa perusahaan. Latar Belakang: Sumber Daya PNM adalah perusahaan holding energi yang berbasis di Albuquerque, N. M. dengan pendapatan usaha konsolidasi 2015 sebesar 1,4 miliar. Renesas Electronics Corporation, pemasok utama solusi semikonduktor tingkat lanjut, dan Intersil Corporation, penyedia terkemuka manajemen daya dan analog presisi yang inovatif. Solusi, hari ini mengumumkan selesainya akuisisi Renesas dari Intersil Corporation. Saya senang menyambut. Friday, 24 Feb 2017 7:00 PM ET NEW YORK, 24 Februari 2017 PRNewswire - Pomerantz LLP mengumumkan bahwa gugatan class action diajukan terhadap Under Armour, Inc. dan beberapa petugasnya. Tindakan kelas, diajukan di Pengadilan Distrik Amerika Serikat, Distrik Maryland, dan diarsipkan di bawah 17- cv-00452 atas nama kelas yang terdiri dari investor yang membeli atau memperoleh Under Armor. Jumat, 24 Februari 2017 6:30 ET LIMA, Peru ---- Alicorp S. A.A. Perusahaan barang konsumsi Peru terkemuka, hari ini mengumumkan bahwa panggilan pertama dan kedua ke Rapat Umum Pemegang Saham Tahunan akan diselenggarakan pada tanggal 30 Maret 2017 dan 6 April 2017. Review dan persetujuan Laporan Tahunan serta Laporan Keuangan Perorangan dan Konsolidasi untuk tahun buku yang berakhir pada 2016. Friday, 24 Feb 2017 6:17 PM ET AUSTIN, Texas, 24 Februari 2017 PRNewswire - Aceable, the mobile education Platform dan pembuat aplikasi ed app yang disetujui oleh negara bagian, hari ini mengumumkan mempekerjakan Ben Carolan sebagai Wakil Presiden Pengembangan Strategis untuk mendukung ekspansi perusahaan ke vertikal baru dengan kemitraan pengembangan bisnis. Carolan bergabung dengan kantor Austin dengan lebih dari. Alertsx, Inc. penyedia perangkat lunak analisis data swalayan terkemuka, hari ini mengumumkan bahwa mereka telah mengajukan pernyataan pendaftaran pada Formulir S-1 dengan AS. Securities and Exchange Commission yang berkaitan dengan penawaran umum perdana saham biasa Kelas A. Pacific Crest Securities, sebuah divisi dari KeyBanc Capital Markets Inc. William. Deltic Timber Corporation telah merevisi jadwal waktu konferensi yang dijadwalkan pada hari Senin, 27 Februari, untuk meninjau hasil kuartal keempat, dari waktu mulai yang dijadwalkan sebelumnya. 11:30 Waktu Tengah sekarang mulai pukul 7:30 Waktu Pusat. Deltic Timber Corporation adalah perusahaan sumber daya alam yang fokus pada efisiensi dan. Jumat, 24 Feb 2017 5:32 ET LONDON PARIS HOUSTON ---- Regulatory News. TechnipFMC plc mengumumkan bahwa pada tanggal 24 Februari 2017, telah diajukan kepada Komisi Sekuritas dan Sekuritas AS Laporan Terkini tentang Formulir 8- K. Laporan Terkini tentang Formulir 8- K mengumumkan bahwa Komite Kompensasi Direksi menyetujui hibah opsi , Unit saham terbatas dan unit stok kinerja. PRGX Global, Inc. pemimpin global dalam layanan Recovery Audit and Spend Analytics, hari ini mengumumkan bahwa perusahaan tersebut akan merilis hasil finansialnya untuk kuartal keempat dan 19 Juni 2017. Tahun 2016 sekitar pukul 07:00 pada hari Selasa, 28 Februari 2017. Untuk mengakses panggilan konferensi, pendengar di AS dan Kanada harus menghubungi 755-7423 setidaknya 5. Jumat, 24 Februari 2017 5:26 ET HAMILTON, Bermuda ---- Arch Capital Group Ltd hari ini mengumumkan bahwa Deanna Mulligan, CEO The Guardian Life Insurance Company of America, telah mengundurkan diri dari Dewan Direksi karena adanya potensi konflik kepentingan di masa depan. Arch Capital Group Ltd. sebuah perusahaan berbasis Bermuda dengan modal sekitar 10,49 miliar pada tanggal 31 Desember 2016, menyediakan. Friday, 24 Feb 2017 5:21 PM ET MCKENNEY, Va. 24 Februari 2017 PRNewswire - Bank of McKenney hari ini mengumumkan laba bersih sebesar 1,7 juta, atau 0,90 laba bersih per saham biasa, untuk tahun yang berakhir pada tanggal 31 Desember 2016 sama dengan Laba bersih dan EPS dilaporkan untuk tahun 2015. Pendapatan bunga bersih untuk tahun 2016 lebih rendah sebesar 712.000 karena saldo pinjaman rata-rata yang lebih rendah untuk tahun ini, Penyisihan Penghapusan Pinjaman mencerminkan 264.000.Missed praktik pembayaran terbaik eComm kami webinar mdash Pelajari bagaimana menggunakan data Anda ke Meningkatkan keberhasilan transaksi dan mengurangi biaya pembayaran internasional. Perhatikan webinar sekarang sesuai permintaan. Dapatkan Pekerjaan Serius Dilakukan dengan Slack - Integrasi CRM Zoho mdash Hari lain di dasbor penjualan. Mdash Anda harus memperbarui tim Anda dengan status kampanye yang sedang berlangsung. Mdash Youve harus memposting lead yang dihasilkan minggu lalu. Apa itu mesh WiFi, persis mdash Pelajari manfaat jaringan WiFi mesh sejati di rumah - dan bagaimana epa TrueMesh berbeda dari yang lain.
Comments
Post a Comment